Dit onderwerp bevat 39 reacties, heeft 5 stemmen, en is het laatst gewijzigd door 
Forexpros.NL 13 jaren, 10 maanden geleden.
-
Berichten
-
Hier kunt u nieuwsberichten of links plaatsen over beurs en economie.
Spanje afgewaardeerd door kredietbeoordelaar S&P
Standard & Poor’s (S&P) heeft de kredietrating voor Spanje voor de lange termijn verlaagd naar AA+ van AAA, als gevolg van structurele zwakte in de Spaanse economie. Dat maakt de kredietbeoordelaar maandag bekend.
Schuldenberg Amerika?
Veelal wordt beweerd dat de schulden van Amerika de pan uit rijzen.
Het zojuist gepubliceerde “flow of funds” rapport van de Fed, toont een heel ander beeld aan. Het rapport biedt een rijke inzage in de stroom van schulden en is mijn inziens een toonaangevend rapport van de monetaire autoriteit.
Bron: http://www.businessinsider.com
De totale schulden van Amerika is in het derde kwartaal van dit jaar op de laagste tempo gegroeid van de afgelopen 10 jaar.
Het gaat hier om de totale schulden dus die van de overheid, particulieren en bedrijven samen. Terwijl de staatsschuld en de schuld van de federale overheid is geëxplodeerd (respectievelijk 20,6% en 5,1% op jaarbasis), blijven particulieren de schuld fors afbouwen.
Per saldo verkleint Amerika zijn schuldenberg.
Ik zie vaak in oppervlakkige commentaren dat de “schulden van Amerika exploderen”. Hiermee wordt dan bedoeld dat de Amerikaanse staat op de pof leeft.
Amerika is een land waar de particuliere sector een grote invloed op de economie heeft. Overheidsdata geven dus geen getrouw beeld van land’s financieen.
De binnenlandse schulden van niet-financiele sectoren zijn volgens de Federal Reserve statistieken gecorrigeerd voor seizoensinvloeden op jaarbasis met 2% gestegen. Dat is 1% lager dan in het voorafgaande kwartaal. De schuld van particulieren nam af terwijl die van de overheid juist toenam. (zie onderstaande tabel)
Voor de liefhebbers:
http://www.federalreserve.gov/releases/z1/Current/z1.pdf
U kunt ook interessante berichten plaatsen of uw mening geven. Als u geen lid bent van het forum , meld u dan aan middels deze link: http://forum.dekritischebelegger.nl/forum/register.php
Wij hebben fora over de AEX, Gann etc.
Voor Gann-forum:
http://forum.dekritischebelegger.nl/forum/topic/uw-reacties-over-gann
Attachments:
Amerikaanse_schuld_neemt_juist_af.jpg
Groei_Amerikaanse_schulden.jpg2010 zal fantastisch worden!
We are just about finished wrapping up our series on 2010 outlooks. In this article we’ll outline Bank of America Merrill Lynch. Bank of America Merrill Lynch is very bullish heading into 2010 (an outlook similar to RBC). They see many of the trends of 2009 continuing into 2010 and driving equity markets around the world higher by double digits (see JP Morgan’s bullish emerging market outlook here). Ethan Harris, head of North American economics summarized the Merrill outlook:
“We believe the global economy will gather momentum in 2010. We think that the unprecedented mix of near-zero interest rates and high budget deficits will engineer an economic recovery that is real and sustainable. We aren’t forecasting a swift return to robust growth. In fact, the recovery will likely lag behind those of previous recessions – but we believe that the world economy will perform far better than the economic consensus would indicate.”
Attachments:
Merrill_Lynch_Ignore_The_Bubble_In_Pessimism,_2010_Will_Be_Awesome.jpgAmerika leeft nog steeds op de pof. Je zou denken dat dat na jaren van overmatige bestedingen, Amerika aan het sparen is geslagen. Maar dit geldt alleen voor particulieren.De Amerikaanse overheid is fors geld aan het uitgeven zodat de VS op de pof leeft.
Je kunt in de onderstaande grafiek zien dat de netto besparingsvoet, de som van de besparingen van particulieren, bedrijven en de overheid, op het laagste niveau sinds de tweede wereldoorlog staat.
Joe Sixpack is aan het sparen geslagen maar Uncle Sam is bepaald niet zuinig.
Bron: http://www.businessinsider.com
Plaats ook uw interessante nieuwsberichten in deze draad!
Attachments:
Amerika_leeft_nog_steeds_op_de_pof.jpgEuro Zone Grapples With Debt Crisis
In 2010, many nations in the currency bloc will attempt to shore up finances and sustain fitful economic recoveriesAfter two years of crashing banking systems and economic recession, the euro zone enters 2010 with a full-blown debt crisis.
The European Commission warns that public finances in half of the 16 euro-zone nations are at high risk of becoming unsustainable.
Bron: Wall Street Journal http://online.wsj.com/article/SB126210769622909163.html
Dus de volgende crisis is aanstaande. Nederland staat er helemaal niet zo goed bij als de meeste denken. Wij hebben mogelijk de meest overgewaarde huizenmarkt ter wereld. Ik denk dat de markt 30 tot 50% zou kunnen dalen. Misschien zelfs meer.
De Dollar wordt niet sterker, maar de Euro zwakker. Indien die trend doorzet, dan is dat een goed teken van het wegvluchten van kapitaal uit Europa. Wij lopen achter op Amerike dus op korte termijn gaan wij het merken.
De volgende grafieken laten niks positiefs zien. Dus wie beweert dat de recessie over is, begrijpt weinig van een schulden/systeem crisis. De pijn is nog lang niet geleden. We krijgen mogelijk een hele korte, maar heftige depressie. Uiteindelijk zal WW III de wereld uit de ellende trekken. Maar dat duurt nog wel enkele jaren voordat die start. Nu maak ik me daar iig geen zorgen om. Binnen 10 jaar is de oorlog vrijwel onvermijdelijk.
Het mooiste van alles vind ik alle beleggers die bullish op goud zijn, maar beweren dat het weer goed komt. Goud zal het juist goed doen vanwege valuta crisis en niet omdat de economie gaat herstellen. Dus 2010 valt denk ik erg tegen.
Attachments:
total_debt_1929_-_2005.gif
total-debt-as-percentage.jpg
S&P_earnings_-98%.gif
A-history-of-Home-Values1.jpg
derivaten-totaal.jpg
huizenprijzen_300jaar.jpgHier details hoe de manipulatie van de beurskoersen door Amerika eruit kan zien:
TrimTabs Asks: Who Is Responsible For The Non-Stop Market Rally Since March; Gives Some Suggestions
Submitted by TrimTabs’ Charles Biderman
Are Federal Reserve and U.S. Government Rigging Stock Market? We Have No Evidence They Are, but They Could Be. We Do Not Know Source of Money That Pushed Market Cap Up $6+ Trillion since Mid-March.
The most positive economic development in 2009 was the stock market rally. Since the middle of March, the market cap of all U.S. stocks has soared more than $6 trillion. The “wealth effect” of rising stock prices has soothed the nerves and boosted the net worth of the half of Americans who own stock.
We cannot identify the source of the new money that pushed stock prices up so far so fast. For the most part, the money did not from the traditional players that provided money in the past:
Companies. Corporate America has been a huge net seller. The float of shares has ballooned $133 billion since the start of April.
Retail investor funds. Retail investors have hardly bought any U.S. equities. Bond funds, yes. U.S equity funds, no. U.S. equity funds and ETFs have received just $17 billion since the start of April. Over that same time frame bond mutual funds and ETFs received $351 billion.
Retail investor direct. We doubt retail investors were big direct purchases of equities. Market volatility in this decade has been the highest since the 1930s, and we no evidence retail investors were piling into individual stocks. Also, retail investor sentiment has been mostly neutral since the rally began.
Foreign investors. Foreign investors have provided some buying power, purchasing $109 billion in U.S. stocks from April through October. But we suspect foreign purchases slowed in November and December because the U.S. dollar was weakening.
Hedge funds. We have no way to track in real time what hedge funds do, and they may well have shifted some assets into U.S. equities. But we doubt their buying power was enormous because they posted an outflow of $12 billion from April through November.
Pension funds. All the anecdotal evidence we have indicates that pension funds have not been making a huge asset allocation shift and have not moved more than about $100 billion from bonds and cash into U.S. equities since the rally began.
If the money to boost stock prices did not come from the traditional players, it had to have come from somewhere else.We do not know where all the money has come from. What we do know is that the U.S. government has spent hundreds of billions of dollars to support the auto industry, the housing market, and the banks and brokers. Why not support the stock market as well?
As far as we know, it is not illegal for the Federal Reserve or the U.S. Treasury to buy S&P 500 futures. Moreover, several officials have suggested the government should support stock prices. For example, former Fed board member Robert Heller opined in the Wall Street Journal in 1989, “Instead of flooding the entire economy with liquidity, and thereby increasing the danger of inflation, the Fed could support the stock market directly by buying market averages in the futures market, thereby stabilizing the market as a whole.” In a Financial Times article in 2002, an unidentified Fed official was quoted as acknowledging that policymakers had considered buying U.S. equities directly, not just futures. The official mentioned that the Fed could “theoretically buy anything to pump money into the system.” In an article in the Daily Telegraph in 2006, former Clinton administration official George Stephanopoulos mentioned the existence of “an informal agreement among the major banks to come in and start to buy stock if there appears to be a problem.”
Think back to mid-March 2009. Nothing positive was happening, and investor sentiment was horrible. The Fed, the Treasury, and Wall Street were all trying to figure out how to prevent the financial system from collapsing. The Fed was willing to print whatever amount of money it took to bail out the system.
What if Ben Bernanke, Timothy Geithner, and the head of one or more Wall Street firms decided that creating a stock market rally was the only way to rescue the economy? After all, after-tax income was down more than 10% y-o-y during Q1 2009, and the trillions the government committed or spent to prop up all sorts of entities was not working.
One way to manipulate the stock market would be for the Fed or the Treasury to buy $20 billion, plus or minus, of S&P 500 stock futures each month for a year. Depending on margin levels, $20 billion per month would translate into at least $100 billion in notional buying power. Given the hugely oversold market early in March, not only would a new $100 billion per month of buying power have stopped stock prices from plunging, but it would have encouraged huge amounts of sideline cash to flow into equities to absorb the $300 billion in newly printed shares that have been sold since the start of April.
This type of intervention could explain some of the unusual market action in recent months, with stock prices grinding higher on low volume even as companies sold huge amounts of new shares and retail investors stayed on the sidelines. For example, Tyler Durden of ZeroHedge has pointed out that virtually all of the market’s upside since mid-September has come from after-hours S&P 500 futures activity.
If we were involved in a scheme to manipulate the stock market, we would want to keep it in place until after the “wealth effect” put a floor under the economy of, say, three quarters of positive GDP growth. Assuming the economy were performing better, then ending the support for stock prices would be justified because a stock market decline would not be so painful.
We want to emphasize that we have no evidence that the Fed or the Treasury are throwing money into the stock market, either directly or indirectly. But if they are not pumping up stock prices, then who else is?
Equity Mutual Fund Cash Equal to 3.8% of Assets in November, Just above Record Low of 3.5% in Mid-2007. U.S. Equity Funds Get Estimated $5.1 Billion in December, First Inflow in Five Months.
The Investment Company Institute reported Wednesday that equity mutual funds held just 3.8% of their assets in cash and equivalents in November. To put this percentage into perspective, the record low was 3.5% in June 2007 and July 2007. While the amount of cash increased $8.1 billion in November, assets shot up $229.1 billion, leaving the ratio of cash to assets unchanged.
Source: Investment Company Institute.
U.S. equity fund flows reversed sharply in December. After posting fairly large outflows from September through November, U.S. equity funds received an estimated $5.1 billion (0.1% of assets) this month.
Apart from the shift in U.S. equity fund flows, mutual fund flows did not change much in December. Global equity funds continued to post moderate inflows, taking in an estimated $7.1 billion (0.7% of assets). This month’s inflow is in line with the inflows of $7.8 billion in October and $6.0 billion in November.
Finally, bond funds continued to rake in huge amounts of cash. They received an estimated $25.8 billion (1.2% of assets), putting them on track to post an unprecedented ninth consecutive monthly inflow exceeding $25 billion.
Mutual fund investors tend to be poor market timers. Based strictly on mutual fund flows, the clear contrarian play would be to short bonds right now. This year’s record inflow of $375 billion into bond funds is 44% higher than the record inflow of $260 billion into U.S. equity funds at the stock market top in 2000.
Note: Flows for December 2009 are estimates based on our daily survey and data from the Investment Company Institute.
We Plan to Stay Neutral (0% Long) on U.S. Equities This Weekend. Investment Demand Remains Favorable: TrimTabs Demand Index Bullish at 58.9 on December 29.
We plan to stay neutral (0% long) on U.S. equities in our model portfolio. As we discussed Tuesday, real-time income tax data shows no sign of a recovery in the U.S. economy.
But we do not want to be short mostly because investment demand is favorable. The TrimTabs Demand Index (TTDI), which uses 21 flow and sentiment variables to assess overall investment demand was 58.9 on Tuesday, December 29. While this reading is well below the interim high of 77.1 on Friday, December 18, it is still above the neutrality line of 50. The index is so bullish mostly because indicators that tend to be leading—notably excess margin debt and the cash balance of equity mutual funds—are indicative of greed.
Corporate Liquidity Likely to Be Neutral to Bullish Next Week. New Offering Calendar Will Be Virtually Shut Down, While Corporate Buying Likely to Remain Light.
Another reason we plan to stay on the sidelines is that corporate liquidity is likely to be neutral to bullish next week.
On the sell side, new offerings are likely to be light because underwriters will just be returning from extended vacations. New offerings amounted to just $350 million in the week ended Wednesday, December 23, and they are almost certain to be lower this week (Dealogic reports that less than $50 million is scheduled for later this week in addition to the $4 million that priced Thursday through Tuesday).
On the buy side, the economy’s weakness suggests corporate buying is unlikely to surge into the New Year. Nevertheless, new cash takeovers and new stock buybacks combined are likely to rival or exceed new offerings next week.
Taking a look back, corporate liquidity was extremely bearish in December. The $75.5 billion in corporate selling (new offerings + net insider selling) was 4.2 times the $18.0 billion in announced corporate buying (new cash takeovers + new stock buybacks). Yet corporate selling was highly concentrated, with large follow-on deals for three big TARP banks accounting for 79% of the corporate selling. We expect corporate liquidity to turn bearish again starting in the third week of January as companies take advantage of bubbly stock prices to unload more new shares.
Attachments:
Amerika_manipuleert_beurskoersen1.jpg
Amerika_manipuleert_beurskoersen2.jpg
Amerika_manipuleert_beurskoersen3.jpg
Amerika_manipuleert_beurskoersen4.jpgZojuist het volgende kleine berichtje gelezen op De Pers.nl
‘Hypo Real wil ‘mega bad bank’ opzetten’
De door de financiële crisis zwaar getroffen Duitse vastgoedbankHypo Real Estate (HRE) wil een ‘bad bank’ opzetten en daarin voor 180 tot 200 miljard euro aan rommelbeleggingen onderbrengen. Dat meldde het Duitse blad Der Spiegel dit weekeinde.
Volgens Der Spiegel worden in die ‘bad bank’ waardeloze hypotheekbeleggingen en problematische en niet-strategische vastgoed- en staatsleningen ondergebracht. Het resterende, gezonde deel van HRE zal dan krimpen in balanstotaal van circa 400 miljard euro tot hooguit 150 miljard euro.
HRE, de grootste vastgoedfinancierder van Europa, werd zeer hard geraakt door de crisis en moest met vele miljarden aan staatshulp in leven worden gehouden. Afgelopen jaar werd HRE door de staat overgenomen. Mogelijk krijgt de bank nog extra steun.
Natuurlijk staat er niet dat ze een slechte leningenbank zijn gestart, maar het is wel een opmerkelijk bericht.
Ik vraag me af of een bedrijf zo maar een slecht onderdeel kan verzelfstandigen?En als dat al kan, waarom hebben ze dat niet eerder gedaan?
Dan zou HRE toch geen of beduidend minder problemen hebben gehad.Dit gaat weer oorlog opleveren:
In Afghanistan zit voor bijna duizend miljard dollar aan mineralen onder de grond. Dat concluderen functionarissen en geologen van de Amerikaanse regering in een rapport, schrijft de New York Times.
Bernanke: meer steunmaatregelen mogelijk
WASHINGTON – De Federal Reserve, het stelsel van de Amerikaanse centrale banken, is bereid om meer maatregelen te nemen om de Amerikaanse economie te ondersteunen, als de vooruitzichten ‘sterk verslechteren’.
Dat zei vrijdag Ben Bernanke, de voorzitter van de Fed.Volgens Bernanke is daar nu echter nog geen sprake van. De vooruitzichten voor de economische groei in 2011 blijven gehandhaafd, aldus Bernanke. Dit ondanks het feit dat de overheid vrijdag het groeicijfer voor de economie van de VS in het tweede kwartaal drastisch naar beneden bijstelde.
Bernanke wist met zijn opmerkingen de aandelenmarkten gerust te stellen. De koersen op de Europese en Amerikaanse beurzen gingen na zijn toespraak tijdens een bijeenkomst van de Amerikaanse centrale bankiers flink omhoog.
Amerikaanse analisten zeiden dat Bernanke vooral had aangegeven zich geen zorgen te maken over een ‘dubbele dip’ en in feite zijn vertrouwen had uitgesproken in een verder herstel in 2011.
BronBernanke vertelt de waarheid: De Verenigde Staten is aan de rand van de financiële afgrond.
Gisteren hield de Federal Reserve voorzitter Ben Bernanke een toespraak voor de de jaarvergadering van de Rhode Island Public Expenditure Council in Providence, Rhode Island. In de toespraak, waarschuwde hij voor de huidige toestand van de overheidsfinanciën. Zijn conclusie is dat de situatie nijpend en “onhoudbaar” is.
Het is opmerkelijk dat de mainstream media geen aandacht hebben gegeven aan deze toespraak. Ik herhaal wat de centrale bankier van de Verenigde Staten zegt in zijn eigen woorden:(Naar best vermogen vertaald. “Ik” in het verhaal is niet de vertaler.)
Laat me terugkeren naar de kwestie van houdbaarheid van de begroting op langere termijn. Zoals ik heb besproken, laten de prognoses van het CBO en anderen toekomstige begrotingstekorten en schulden zien die stijgen voor onbepaalde tijd, en dat aan voortdurend hoger tempo. Voor alle zekerheid zijn projecties tot op zekere hoogte slechts hypothetische oefeningen. Bijna per definitie, zullen onhoudbare trajecten van tekorten en de schulden nooit echt transpireren, omdat de schuldeisers nooit zouden bereid zijn om aan een land te lenen waar de fiscale schuld ten opzichte van het nationaal inkomen stijgt zonder beperking. Herbert Stein, een verstandige econoom, zei ooit: “Als er iets niet eeuwig kan doorgaan, zal het stoppen.” Hoe dan ook, voldoende fiscale aanpassingen om de federale begroting te stabiliseren zullen zeker op een bepaald ogenblik gebeuren. De enige echte vraag is of deze aanpassingen zal plaatsvinden door middel van een zorgvuldig en bewust proces dat de prioriteiten afweegt en mensen genoeg tijd geeft zich aan te passen aan veranderingen in de regeringsprogramma’s of het fiscaal beleid, of dat de noodzakelijke budgettaire aanpassingen er zullen komen als een snelle en pijnlijke reactie op een dreigende of daadwerkelijke fiscale crisis.
Nooit zal een centrale bankier meer expliciet toegeven dat de financiële situatie van zijn land zo nijpend is, dat het zou kunnen op elk gewenst moment kan mislopen. Hier volgt meer uit Bernanke’s opmerkelijke toespraak:
De recente diepe recessie en het daaropvolgende trage herstel heeft ernstige budgettaire druk veroorzaakt, niet alleen in veel huishoudens en bedrijven, maar ook bij de overheden. Inderdaad, in de Verenigde Staten, worstelen de overheden op alle niveaus niet alleen met de korte termijn effecten van de economische zwakte, maar ook met de druk die op langere termijn wordt gegenereerd door de noodzaak om de gezondheidszorg en pensioenen veilig te stellen voor een vergrijzende bevolking. Er is geen omweg, deze uitdagingen vereisen van beleidsmakers en publiek om een aantal zeer moeilijke beslissingen te nemen en zekere offers te accepteren. Maar de geschiedenis maakt duidelijk dat landen die voortdurend boven hun middelen uitgeven, tragere groei in inkomens en de levensstandaard lijden en gevoelig zijn voor een grotere economische en financiële instabiliteit.
Begrijp nu ook dat hij waarschuwt dat het niet alleen de federale overheid financiële problemen heeft, maar ook staten en lokale overheden:
Hoewel de staten en lokale overheden geconfronteerd worden met aanzienlijke budgettaire uitdagingen, zal mijn primaire focus vandaag liggen bij de federale begrotingssituatie en de economische consequenties daarvan.
Ziet Bernanke een tsunami toeslaan of wat? Vervolgens zette hij dingen in historisch perspectief:
De budgettaire situatie van de federale overheid is aanzienlijk verslechterd in de afgelopen twee boekjaren, met een begrotingstekort gemiddeld 9,5 procent van het nationaal inkomen in die tijd. Ter vergelijking, het tekort was gemiddeld 2 procent van het nationaal inkomen voor de boekjaren 2005 tot 2007, voorafgaand aan het begin van de recessie en financiële crisis. De recente achteruitgang was grotendeels het gevolg van een scherpe daling van de belastinginkomsten als gevolg van de recessie en het daaropvolgende langzame herstel, alsmede door verhogingen van de federale uitgaven die nodig zijn om de recessie te verzachten en het financiële systeem te stabiliseren. Als gevolg van deze tekorten, is de geaccumuleerde federale schuld, gemeten ten opzichte van het nationale inkomen, gestegen tot een niveau dat niet meer gezien is sinds de nasleep van de Tweede Wereldoorlog.
Daarna bespreekt hij de verslechtering van de economie en de problemen die ontstaan:
Voorlopig is het begrotingstekort gestabiliseerd en, zolang de economie en de financiële markten blijven herstellen, zou het moeten verkleinen opzichte van het nationaal inkomen de komende jaren. Economische voorwaarden bieden weinig ruimte voor vermindering van de aanzienlijke tekorten het komende jaar of twee, ja, voortijdige strakker begrotingsbeleid kan het herstel in gevaar brengen. Voor de middellange en lange termijn, echter, is het verhaal helemaal anders. Als het huidige beleid behouden blijft en onder de redelijke aannames over economische groei, zal de federale begroting in de komende jaren in een onhoudbare situatie terecht komen, waarbij de verhouding van de federale schuld, aangehouden door het publiek, ten opzichte van het nationaal inkomen stijgt met een toenemende snelheid. Als de staatsschuld groeit, stijgt bovendien ook de bijbehorende rente, die op zijn beurt zal leiden tot een verdere stijging van de verwachte tekorten. Verwachtingen van de grote en toenemende tekorten in de toekomst zouden huidige huishoudelijke en zakelijke uitgaven kunnen hinderen, bijvoorbeeld door het verminderen van het vertrouwen in de langere termijn vooruitzichten voor de economie of door toenemende onzekerheid over de toekomst van de belastingdruk en de overheidsuitgaven en dus het herstel tegenhouden. Bezorgdheid over de lange termijn fiscale positie van de regering kan ook belemmerend werken voor de flexibiliteit van het fiscale beleid om te reageren op de huidige economische omstandigheden.
Dan, vertelt hij ons hoe krachtig de negatieve trends zijn en hoe de vergrijzing van de bevolking en ObamaCare het nog erger gaat maken:
Onze fiscale uitdagingen zijn vooral ontmoedigend ,omdat ze meestal het product zijn van krachtige onderliggende trends, niet op korte termijn of tijdelijke factoren. Twee van de belangrijkste drijvende krachten zijn de vergrijzing van de Amerikaanse bevolking aan een tempo die sterker zal worden in de komende decennia als de babyboomgeneratie met pensioen gaat, en de snel stijgende kosten van de gezondheidszorg. Als de behoeften aan gezondheidszorg van de vergrijzende bevolking vergroten, de federale gezondheidszorg programma’s op schema liggen is het veruit de grootste bron van de budgettair onevenwichtig op de langere termijn. Inderdaad, het Congressional Budget Office (CBO) die de federale uitgaven voor de gezondheidszorg programma’s (hoofdzakelijk Medicare en Medicaid) ten opzichte het nationaal inkomen toetst, voorspelt dat de kost zal verdubbelen in de komende 25 jaar en nog altijd aanzienlijk zal verder stijgen, en dat … de veroudering van de Amerikaanse bevolking ook op de inkomsten van sociale zekerheid zal wegen, zoals het aantal werknemers dat belastingen betaalt trager stijgt dan het aantal uitkeringsgerechtigden in het systeem. Dit jaar zijn er ongeveer vijf personen in de leeftijd tussen 20 en 64 voor elke persoon van 65 jaar en ouder. In 2030, als de meeste babyboomers met pensioen zijn gegaan, is deze verhouding naar verwachting afgenomen tot ongeveer 3, en het kan later nog verder dalen als de levensverwachting blijft toenemen. Over het geheel genomen is de verwachte druk op de begroting in verband met Sociale Zekerheid aanzienlijk kleiner dan de druk in verband met de federale gezondheidsprogramma’s, maar ze sis nog steeds een belangrijke uitdaging voor beleidsmakers.
Dan waarschuwt hij terug dat de financiële puinhoop ook op de staats-en lokaal niveau bestaat:
Dezelfde onderliggende trends die invloed hebbe op de federale financiën zullen ook aanzienlijke druk uitoefenen op de staats- en lokale begrotingen, zoals organisaties als de uwe hebben geholpen dat te benadrukken. In Rhode Island, net als in andere staten, zal de pensionering van werknemers, samen met de voortdurende verhogingen van gezondheidszorgkosten er voor zorgen, dat het openbare pensioenstelsel en verplichtingen in de gezondheidszorg steeds moeilijk te betalen zijn. Schattingen van de ongedekte pensioenverplichtingen voor de staten als geheel lopen ver uiteen, maar sommige onderzoekers schatten het bedragl zo hoog als 2000 miljard dollar aan het eind van 2009. Omdat het moeilijk is om medische kosten decennia in de toekomst te projecteren, zijn uitgaven voor pensioenen en gezondheidszorg nog moeilijker in te schatten. Echter, uit een recente schatting blijkt dat nationale overheden een collectieve aansprakelijkheid hebben van bijna 600 miljard dollar voor pensioenvoordelen en gezondheid. Deze voordelen zijn meestal begroot op een pay-as-you-go basis en kunnen dus een aanzienlijke fiscale last betekenen in de komende jaren, als een groot aantal werknemerst met pensioen gaat.
Bernanke komt dan met de boodschap dat het probleem mondiaal is:
Het kan schrale troost zijn, maar de Verenigde Staten is niet het enige land dat fiscale uitdagingen heeft. De wereldwijde recessie heeft een klap toegebracht aan de fiscale positie van de meeste andere geavanceerde economieën, en, zoals in de Verenigde Staten, hun uitgaven voor gezondheidszorg en pensioenen zullen naar verwachting aanzienlijk stijgen in de komende decennia als hun bevolking ouder wordt. Inderdaad, de bevolking van de Verenigde Staten is over het algemeen jonger dan die van een aantal Europese landen en Japan.
Bernanke benadrukt vervolgens opnieuw welke schade dit zal doen aan de economie als geheel:
De slechte fiscale situatie niet aan pakken ons land bloot aan ernstige economische kosten en risico’s. Op de korte termijn, zoals ik heb, kunnen zorgen en onzekerheid over exploderende toekomstige tekorten maken dat huishoudens, bedrijven en investeerders voorzichtiger omspringen met uitgaven, investeringen, en indienstnemingen. Op de langere termijn, zorgt een stijgend niveau van de overheidsschuld ten opzichte van het nationaal inkomen waarschijnlijk voor opwaartse druk op de rentetarieven en dat remt investeringen, productiviteit en economische groei. Grotere overheidstekorten verhogen onze afhankelijkheid van buitenlandse geldschieters, alz het andere gelijk blijven, wat impliceert dat het aandeel van het Amerikaanse nationaal inkomen dat aan rente uitbetaalt wordt aan buitenlandse investeerders zal toenemen in de tijd. Inkomsten die worden uitgekeerd aan buitenlandse investeerders zijn niet beschikbaar voor de binnenlandse consumptie of investeringen. En steeds groeiende kosten voor het onderhoud van een groeiende staatsschuld betekent dat de aanpassingen, als ze komen scherp, kunnen worden en verstorend werken. Bijvoorbeeld grote belastingverhogingen die kan worden opgelegd om de stijgende rente op de schuld te dekken zouden de potentiële groei te vertragen door vermindering van de prikkels om te werken, te sparen, te verhuren, en te investeren.
Hij stelt vervolgens dat we niet weten hoeveel tijd er nog resteert voordat de hel losbreekt:
Het zou moeilijk zijn om de drempel te bepalen waarop federale schuld meer substantiële kosten en risico’s voor de economie van de natie begint te hebben. Misschien bestaat er geen heldere lijn en kunnen de kosten en risico’s min of meer continu groeien als de federale schuld stijgt. Wat we wel weten, is echter dat de dreiging voor onze economie echt is en groeit, wat voldoende reden voor fiscale beleidsmakers moet zijn om een geloofwaardig plan op te zetten voor het beperken van tekorten tot duurzame niveaus op de middellange termijn.
Vanaf nu begint Bernanke een beetje met wishful thinking door manieren te bedenken waarop het Congres de uitgaven in toom kan houden en het fiscale stelsel efficiënter kan maken. Veel succes met dit alles.
Het echt belangrijk deel van Bernanke gedachtewisseling is de eerste helft, waar hij waarschuwt voor een financiële crisis in de nabije toekomst
De dollar wordt oud (persoonlijke bedenkingen)
De dollar en oud worden, het lijkt hetzelfde proces te zijn. Al van in mijn twintiger jaren zeg ik geregeld: “oud worden, doe je als je jong bent”. Nu geeft mijn vrouw deze woorden door aan mijn dochter. Het heeft weinig effect op haar levenshouding.
Hoewel je soms door een ongeval een plotse dood kan sterven, worden de meeste mensen oud. Wij, mensen, kunnen het verouderingsproces enkel vertragen, niet tegen houden.
Een centrale bank én de overheid samen kunnen het verouderingsproces van hun munt tegenhouden, zelfs omkeren in een verjongingskuur. Daartoe zijn er aantal wondermiddeltjes voorhanden.
Het belangrijkste wondermiddeltje is de beheersing van de overheidsschulden door middel van een doordacht beleid in verband met de overheidsuitgaven. Aangezien de overheid de grootste economische factor is, zal zijn beleid ook de grootste invloed hebben.
Het tweede middeltje is geldhoeveelheid beheersen. In de praktijd betekent dit dat privé-krediet enkel op een verantwoorde wijze wordt verstrekt. Vroeger was er het adagio dat je enkel krediet kon krijgen als je het niet nodig had. Jammer, maar dat moet terugkeren. Krediet toestaan voor de aankoop van paar sportschoenen, is het begin van het einde. Hypothecair krediet waarbij de gevolgen zich pas vijf jaar later manifesteren, is het einde van het begin. Hoe controversieel het ook klinkt, als geld een zaak van de overheid is, waarom is krediet geen zaak van de overheid, maar van privé-instellingen, die zich zo ver wagen dat moeilijkheden niet kunnen uitblijven?
Het derde middeltje is het mogelijk maken van economische activiteit. Volgend grapje maakt het duidelijk, maar is al lang achterhaald, vrees ik. Een Amerikaan en een Vlaming wedden wie het eerst een huis kan bouwen. Exact een jaar later krijgt de Vlaming bericht dat de Amerikaan zal verhuizen. De Vlaming antwoord “Nog vijf papieren en zeventien officieële stempels en ik kan de eerste steen leggen.”
Hoe wil je @#^{}$* de economie bloeiend houden, als je ze verstikt met veel te veel regeltjes?
Een volgend wondermiddeltje is de onderliggende waarde van je munt. Hoe kan je het waar maken dat een waardeloos papiertje, kunstig bedrukt met inkt, zo’n grote waarde krijgt? Enkel en alleen, omdat mensen de kunstmatige waarde van het papiertje als “echt” ervaren. Waarom heeft iedereen een radio gekocht? Omdat er radio-uitzendingen zijn die mensen willen horen. De radio-uitzendingen zijn de onderliggende waarde, waardoor het radiotoestel een “echte” waarde krijgt. Ooit heeft de bevolking belasting betaald op het bezit van een radio. Dezelfde redenering kan je doortrekken voor een GPS bijvoorbeeld.
De onderliggende waarde van een munt kan uit tastbare en niet-tastbare waarden bestaan. Een radio-uitzending was voor de gewone man gedurende generaties niet tastbaar. Een niet-tastbare onderliggende waarde van geld zou kunnen zijn dat je het kan opsparen, zonder angst dat je er later minder mee kan doen dan nu. Edelmetalen in bezit van de overheid zijn dan weer voorbeelden van tastbare waarden.
Eigenlijk moet de overheid even creatief worden als sjageraars in verband met het creëren van tastbare en niet-tastbare waarden. Elke grondstof kan een tastbare waarde zijn, elke ontwikkeling van geavanceerde kennis een niet-tastbare.
Dat brengt ons bij weer een fantastisch wondermiddeltje: het menselijke brein. Zorg dat je slimste mensen blijven. In de zestiende eeuw ontvluchtten de slimste mensen het tegenwoordige Vlaanderen, om zich te vestigen in het huidige Nederland. Dat gebeurde door de godsdienstoorlogen. Niet geheel toevallig was dat de start van de grootste economische bloeiperiode van Nederland. Het is niet moeilijk één van de oorzaken daarvan te begrijpen. Het aantal slimme mensen in het land verdubbelde op een heel korte periode.
Dat toont aan dat je eigenlijk verder moet denken dan je neus lang is, behalve dan als je Sidonia uit de Suske-en-Wiske-boekskes zou zijn. Dat komt omdat het één met het andere is verbonden.
Dat is ook de reden waarom een munt kan “oud” worden. Beetje per beetje kan je het toedienen van de wondermiddeltjes verminderen of vervangen door het toedienen van vergif. Niemand die het merkt, tot er zoveel gif in het muntstelsel zit, dat een ontgiftingsproces en het toedienen van de wondermiddeltjes, zoveel pijn doet, dat je liever blijft gif nemen tot je er bij neer valt.Deze morgen (=3 oktober 2010) luisterde ik naar het radionieuws van acht uur. Daar hoorde ik dat China in Griekenland gaat investeren. Ze zullen overheidsschuldpapier opkopen en een grote industriële bestelling doen.
Zoals gewoonlijk, raad ik aan andere bronnen te raadplegen, want ik ben noch de mooiste, noch de slimste luisteraar. Maar nadenken probeer ik wel doen, op zijn minst doe ik alsof.
Ik bedacht dat de euro nu al een tijdje aan het stijgen is tegenover ongeveer gelijk welke munt én tegenover goud en zilver, hoewel die in dollars uitgedrukt hoge toppen scheren. Nu weten wij de vermoedelijke reden.
Wat ziet de Chinees in Europa? Want als zij er zelf geen voordeel bij doen, zullen zij zeker Europa zeker niet helpen. Europa creëert toch ook geld uit het niets om overheidsschuld te financieren, net als de VS en Japan?
Het grote verschil tussen Europa enerzijds en Japan en de VS anderzijds is dat de verschillende euro-landen elk minstens de intentie hebben de overheidsschulden in de hand te houden en naar “aanvaardbare” niveau’s terug te dringen. De laatste in de rij is Frankrijk die besparingen aankondigde, als ik goed ben geïnformeerd.
De Chinezen hebben dus niet zo’n groot probleem met monetaire verruiming, maar meer met uit de hand lopende overheidsschulden, als mijn redenering klopt. En dat is juist de grote fout die Japan al twintig jaar maakt en die de VS nu maken. Ze stimuleren wel, maar besparen niet.
Ze geven hun grieppatiënt wel een aspirine, maar laten hem in de kou staan.
De US zal op woendag 27 oktober de overheidsgegevens publiceren over duurzame goederen orders, een toonaangevende indicator van de productie. Ook zullen officiële gegevens worden gepubliceerd over nieuwe huis verkopen, een toonaangevende indicator van de conditie van de huisvestingssector, evenals een verslag over de ruwe olie voorraden.
Forex – EUR/USD omlaag tijdens de Europese sessie
Forex Pros – De Euro stond op maandag lager tegen de Amerikaanse dollar. De EUR/USD handelde op 1.3285, 0.77% omlaag op het moment van schrijven. Het paar zou waarschijnlijk steun vinden op 1.2962, woensdag’s low, en weerstand op 1.3456, vrijdag’s high.
Ondertussen ging de Euro omlaag tegen de Britse Pond en de Japanse Yen, en EUR/GBP verloor 0.74% om 0.8374 te behalen en EUR/JPY viel 0.72% om 110.16 te behalen.
Forex – EUR/CHF omhoog tijdens de Europese sessie
Forex Pros – De Euro stond op dinsdag hoger tegen de Zwitserse Frank. De EUR/CHF handelde op 1.2831, 0.05% omhoog op het moment van schrijven. Het paar zou waarschijnlijk steun vinden op 1.2687, donderdag’s low, en weerstand op 1.2952, vrijdag’s high. Ondertussen ging de Euro omhoog tegen de Amerikaanse dollar en de Japanse Yen, en EUR/USD verkreeg 0.84% om 1.3405 te behalen en EUR/JPY steeg 0.61% om 110.58 te behalen.
Duitse ZEW economisch sentiment stijgt meer dan verwacht
Duitslands ZEW index van economisch sentiment steeg vorige maand meer dan verwacht, gegevens toonden dat op dinsdag. In een rapport verklaarde het ZEW dat het Duitse ZEW economisch sentiment vorige maand steeg tot een seizoengezuiverde 15.40 invergelijking tot 4.30 in de voorgaande maand. Analisten hadden verwacht dat de waarde van het Duitse ZEW economisch sentiment vorige maand zou stijgen tot 6.30.
Forex – EUR/USD omhoog tijdens de Aziatische sessie
Forex Pros – De Euro stond op woensdag hoger tegen de Amerikaanse dollar. De EUR/USD handelde op 1.3475, 0.66% omhoog op het moment van schrijven. Het paar zou waarschijnlijk steun vinden op 1.3245, maandag’s low, en weerstand op 1.3484, vandaag’s high. Ondertussen ging de Euro omhoog tegen de Britse Pond en de Japanse Yen, en EUR/GBP verkreeg 0.21% om 0.8406 te behalen en EUR/JPY steeg 0.28% om 110.83 te behalen.
Aziatische markten sluiten hoger; Nikkei 0.36% omhoog
Forex Pros – Aziatische aandelen gingen omhoog na de sluitingsbel op woensdag. Aan het slot van de Aziatische trade steeg Japan’s Nikkei 225 index 0.36%, verkreeg Australië’s S&P/ASX 200 index 0.68%, terwijl Hong Kongs Hang Seng Index 0.85% omhoog handelde. Ondertussen was het vooruitzicht voor V.S. equity markten upbeat. Dow Jones Industrial Average futures indiceerden een winst van 0.37%, S&P 500 futures wezen op een stijging van 0.40% en Nasdaq 100 futures indiceerden een stijging van 0.47%.
Je moet ingelogd zijn om een reactie op dit onderwerp te kunnen geven.
